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中储股份:业绩超出预期,维持买入评级

发布时间:2012-02-27    研究机构:海通证券

盈利预测与投资建议。公司核心资源在于覆盖全国、重置成本高昂的仓储网络,核心价值来源于“仓储服务”,即基于仓储功能的各类增值服务,社会对于这类服务的需求数倍于仓库管理本身。公司长期增长将主要依托于以多个物流服务节点为核心的多条物流产业链以及实施中的物流地产项目。年报正式披露前,我们暂不调整公司2012、2013年的盈利预测,预计2012、2013年公司EPS分别为0.53元、0.65元(未考虑向大股东增发收购资产对业绩的影响以及土地出让收益入账)。最新股价(2月24日收盘价)对应2012、2013年动态PE分别为16.9倍、14.0倍,我们认为可以给予2012年20倍PE,对应目标价为10.70元,维持“买入”评级。

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