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中储股份调研快报:业态升级推动长期增长

发布时间:2012-05-28    研究机构:中信证券

物流行业政策变革最大的受益者之一。公司的经销和仓储业务为大流通环节中重要部分,市场亦正在关注国务院计划牵头召开的流通工作会议能够带来的实惠政策。我们预期政策将会在降低土地使用税、上地政策支持、营业税和增值税优惠及物流园区建设支持方面给予公司支持。

风险因素:钢铁等物流需求增长乏力;仓储业态升级低于预期。

盈利预测、估值及投资评级。维持公司盈利预测不变,预计2012/13/14年EPS分别为0.60/0.73/0.94元,当前股价为9.1元,对应2012/13/14年PE分别为15/13/10倍。预计中短期业绩增速面临物流需求增长放缓压力,但公司2012年资产减值损失将大幅度下降,正在进行的业态升级带来长期发展前景,继续维持“买入”评级和12元目标价。

申请时请注明股票名称